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合约交易Polymarket手续费暴涨真相：90+%的极端费率究竟来自哪里？
原文标题：《硬核拆解 Polymarket 手续费公式：90+% 的极端费率是怎么蹦出来的？》
原文作者：Azuma，Odaily 星球日报
Polymarket 突然陷入了手续费风波。
多位社区用户昨晚发现，在 Polymarket 上进行交易时被扣除了异常高的手续费，实际到手的 shares 或者收益较以往有明显缩水。
海外用户 Frosen（@frosen）甚至贴图表示，其欲以 0.1 美分的价格在「经济」类市场下单 100 shares，但 Polymarket 前端显示的预测正确兑付金额仅为 5.2 美元（正常应为 100 美元）——对应的费率水平高达离谱的 94.8%！
这是什么情况？Polymarket 想钱想疯了么？Odaily 根据 Polymarket 的官方披露以及社区调查发现，造成该意外状况的直接原因在于，Polymarket 昨晚对该平台的手续费公式进行了修改，且出现了三版变化：
· 首先是 3 月 30 日起开始引入的「老公式」：fee = C × p × feeRate × (p × (1 - p))^exponent；
· 然后是的第一次更改，即造成了意外状况的公式（简称「异常公式」）：fee = C × feeRate × (p × (1 - p))^exponent；
· 之后 Polymarket 在意识到问题后作出了修正，又有了当前版本的「新公式」：fee = C × feeRate × p × (1 - p)；
· 需要注意的是，三个公式中 C 指的都是 shares 交易数量，p 指的都是 shares 交易价格，feeRate 和 exponent 则是变量。
异常公式拆解，94.8% 的离谱费率是怎么来的？
你无需太过在意数学细节，通过对比「老公式」和「异常公式」可以简单发现，后者相较于前者仅删掉了一个「× p」（这是乘法符号，不是小写的 X），即最终少乘一次 shares 价格。
由于 Polymarket 上所有 shares 的价格永远小于 1 美元，所以这必然会导致 fee（手续费）整体升高，且 shares 的价格越低，费用因少做一次乘法而升高的幅度就越明显——在 shares 价格接近 0 时，便可能出现很离谱的费率。
至于这个费用会离谱到什么程度，还取决于老公式和异常公式中都存在的同一个变量 ^exponent。^exponent 直接翻译的话就是「提升到 exponent 次方」，该变量主要用于控制手续费曲线的陡峭程度。
根据 Polymarket 官方人员 Mustafa 的说法，昨晚的异常公式仅在「天气」和「经济」两类市场引入了 exponent（其他市场将参数设置为 1 即可无视该变量），且根据海外 KOL Quant Chad（@Autonomous_Chad）的披露，这两大市场当时所设置的 exponent 参数均为 0.5。
现在回到 Frosen 的案例，并将相应数字带入 fee = C × feeRate × (p × (1 - p))^exponent 这个异常公式。已知 C 等于 100，即 Frosen 想要下单 100 shares；p 等于 0.001，即 0.001 美元（0.1 美分）；exponent 等于 0.5，即对 (p × (1 - p)) 再做一次幂运算；最终费率为 94.8%。
直接丢给 AI，便可逆向推导出当时的 feeRate 水平约为 0.03，同时还原出 Polymarket 对该笔订单所进行的公式计算细节。
简单来说就是，Polymarket 基于异常公式算出该笔订单应收取的手续费为 0.0948 美元，而由于 Polymarket 对买单采用的扣费方式为直接扣除相应价值的 shares，而当时的 shares 价格仅 0.001 美元，即需要扣除 94.8 shares。所以 Frosen 最终到手所能拿到的 shares 只有 5.2 个，哪怕预测正确潜在收益也只有 5.2 美元。
Polymarket 的补救措施
异常手续费问题出现后不久，Polymarket 便快速做出了响应，将公式修改成了现在的版本 fee = C × feeRate × p × (1 - p)。相较于异常公式，新公式删掉了「^exponent」——其实就是把异常公式 fee = C × feeRate × (p × (1 - p))^exponent 中的 exponent 参数从 0.5 提高到了 1。
在异常公式中，^exponent 的效果是对 p × (1-p) 这组数据再做一次幂运算，而在 Polymarket 的实际运营状况中中，p × (1 - p) 的理论结果区间是在「0.000999 - 0.25」之间——p 越接近 0.5 时（shares 价格越接近 0.5 美元），该组数据越接近 0.25；当 p 越接近 0 或 1 时（shares 价格越接近 0 或 1 美元，极值报价是 0.001 美元和 0.999 美元），该组数据越接近 0.000999。
在「0.000999 - 0.25」的区间内，无论取何值，当 exponent 的参数从 0.5 提升到 1 时，都会直接降低公式运算中最终的 fee 结果，即降低整体费用。
更重要的是，这种降低对极低价位附近的异常高费率有更明显的抑制作用——当 p × (1-p)=0.000999 时，新公式下的 fee 仅为异常公式下 fee 的约 3.16%，相当于下降了约 96.84%；而当 p × (1-p)=0.25 时，新公式下的 fee 则为异常公式下 fee 的 50%。
如 Polymarket 官方文档所示，在新公式开始执行后，目前在「天气」和「经济」这两类市场中，极值下的费率已降至 5%。
散户如何避开手续费？
我知道，大多用户懒得去看上述公式，但同时又很担心 Polymarket 现在的手续费问题。
对此，Mustafa 在官方 Discord 内提到：「如果你担心手续费，可以免费去挂限价单，且在这次新更新之后，还可以获得 20%-25% 的做市返利（maker rebate）——这意味着，当你的限价单成交时，你将拿到对手方吃单费用（taker fee）的 20%-25%，即不仅是在免费交易，甚至还可以通过交易和提供有竞争力的流动性获得报酬。」
所以改改习惯吧，尽量别再直接吃单了，改为多用挂单，也可以尝试多用用 Polymarket 的 Split 功能，通过反向挂单卖出另一边 shares 的办法来间接建仓。
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调查显示，2026年使用加密货币支付的澳大利亚人增加了一倍，从6%上升到12%。 线上购物是加密货币支付的主要用途，吸引了21%的受访者。 银行限制成为主要障碍，30%的投资者遇到过交易延迟或拒绝。 监管不明导致银行在处理加密货币交易时更为谨慎。 清晰的许可和法规被视为解决银行与加密市场对立的关键。 WEEX Crypto News, 澳洲加密货币支付状况 使用加密货币进行支付在澳大利亚日益流行，用户中有21%用于线上购物。与前一年相比，这一人数比例翻番。同时，支付服务如自由职业和电子游戏消费也受到青睐，占比16%。然而，这种趋势并不意味着一帆风顺——银行限制的增加给用户带来了挫折感。 银行限制的突出问题 用户在加密交易中面临的银行障碍日益严重。2025年19.3%的受访者报告称曾遇到交易延迟或拒绝，这一数字到2026年上升到30%。尤其是年轻投资者和小额交易者，他们报告的干扰情况更为严重。这种情况源于2023年澳大利亚主要银行实施的加密交易限制政策，如支付延误、交易上限和额外身份验证。 需要监管的急迫性 尽管加密货币在澳大利亚的适用性增强，但行业内外的许多声音呼吁建立更明确的监管框架。银行通常会根据用户行为和交易模式来进行限制，而不是单纯地看交易金额。这表明市场迫切需要透明和系统化的政策来提供指导。 解决方案：明确的许可和法规 若有明确的许可和法规设定，为加密货币操作设立高标准，银行将更有信心确认交易的合法性。这将有助于消除目前存在的许多不确定性，为投资者和企业提供稳定和可靠的操作环境。 [Place Image:…
川普 Memecoin 鯨魚在 Mar-a-Lago 盛宴前大幅增持
目前超過91%的 TRUMP 供應集中於前十大錢包，前一百大錢包持有超過97%的供應。 川普于佛羅里達州住所舉行的午宴讓 TRUMP 代幣價格在短期內飆升超50%。 來自Tether的CEO Paolo Ardoino的參與，被視為可能推動用戶興趣的潛在驅動因素。 面臨即將到來的活動，TRUMP 代幣可能重複此前的價格模式，即在活動後價格逐漸下跌。 美國立法者希望限制政客從 memecoin 獲利的行為，目前該法案尚在討論階段。 WEEX Crypto News, 事件催化…
Meta计划关闭Horizon Worlds虚拟现实元宇宙转向移动端
自2026年6月起，Meta将关闭其仅面向虚拟现实用户的Horizon Worlds，转而完全专注于移动平台。 Reality Labs自2020年以来，累积亏损达800亿美元，决定将资源重点转向移动体验。 竞争对手如Fortnite和Roblox的成功，促使Meta重新考虑Horizon Worlds的战略定位。 随着AI技术浪潮崛起，区块链元宇宙的热度显著降低，相关代币价值暴跌。 Meta的裁员计划可能会影响公司20%以上的员工，以优先发展AI基础设施。 WEEX Crypto News, Meta决定转向移动元宇宙平台 Meta宣布自2026年6月15日起，停止其Horizon Worlds虚拟现实平台的支持，全面转向移动设备的使用。用户将不再能通过Meta Quest头显访问、创建或更新虚拟环境。这一决定在Meta于2021年将公司重心转向元宇宙五年后做出。虽然曾经致力于头显技术，但移动平台的潜力和广大用户群显然更具吸引力。 竞争推动Meta战略调整 多年以来，竞争对手如Fortnite和Roblox在多平台上的成功显而易见，吸引了日均130万和1.44亿的活跃用户，这些平台从未大规模推行过VR。即便如此，Roblox于2023年7月推出了VR应用，但并非所有环境均兼容VR。此种背景下，Meta的战略调整显得理所当然，特别是考虑到Horizon Worlds一直未能实现预期的盈利目标。…
比特币流入量激增：BTC在75K的阻力位受到考验
近期比特币流入交易所的数量激增，分析人士认为这可能预示着卖压增加。 主要交易所每小时的比特币流入量在3月16日达到了6100 BTC，这是自2月20日以来的最高水平。 比特币本月已上涨约12%，并在3月17日达到近六周的高点76,000美元。 当联邦储备会议临近时，加密市场对利率决策表现出紧张的情绪，几乎没有预测今年会降息。 “实现价格” 显示比特币在75,000美元面临阻力，接下来可能在84,700美元找到支撑。 WEEX Crypto News, 交易所比特币流入量上升意味着什么？ 在过去一周内，主要交易所的比特币流入量显著增加，引发市场对潜在卖压的担忧。据CryptoQuant研究主管胡里奥·莫雷诺报道，3月16日的每小时流入量达到了6100 BTC，为自2025年2月20日以来的最高水平。同时，大额流入在总流入中占比达到了63%，创造了自2025年10月中以来的新高。 市场情绪通常将大量比特币转移至交易所视为即将出售或转换为稳定币的前兆。这是因为交易者常在市场高位时将资产转移至交易所，以实现收益或重新平衡投资组合。 联邦储备的决策与加密市场的关联 本次流入高峰正值联邦储备会议前夕，市场普遍预期此次将维持利率不变，CME期货显示维稳几率高达98.9%。然而，考虑到美伊战争爆发和通胀上升的背景，市场对利率的变化保持敏感。尽管如此，一些观察人士指出，联邦储备今年或不会作出降息的信号发布，这可能对加密货币市场的投资情绪产生间接影响。 比特币价格在实现价格阻力位处受限 根据胡里奥·莫雷诺的分析，比特币在近期的上涨趋势中面临着75,000美元的阻力位。这些水平代表了交易者链上”实现价格”的下限，该价格通常在熊市中起到阻力作用。依据TradingView数据，在过去24小时内，比特币三次在Coinbase上逼近75,000美元，但均受阻回撤。当前”实现价格”约为84,700美元，此前在十月与一月屡次充当阻力。…
比特币价格预测：六个月连跌几成定局，第七个月红灯会亮起吗？
比特币即将完成历史上第二次六个月连跌，目前价格已较历史最高点下跌47%。 在2018-2019年的熊市周期中，比特币也曾经历六连跌，随后五个月连续上涨。 当前宏观经济条件与2018年截然不同，包括油价高企、加息预期以及量子计算对比特币长期安全性的挑战。 ETF资金流出加剧了市场压力，为一年多来最大规模的机构撤出。 持仓亏损的比特币流通供应量接近50%，似乎达到了尾声，但也意味着可能会进一步下跌。 WEEX Crypto News, BTC能否守住当前价位？ 目前，比特币在$62,300美元的支撑位与$68,000-$72,000美元的阻力区间内震荡整理。相对强弱指标（RSI）仍处于中性区域，但趋势向下，而平均方向指数（ADX）在25，表明趋势正在发展。三种情境可能在四月出现：比特币流通供应量中有近一半处于亏损状态，这一水平历史上通常与阶段性抛售或者持续的熊市相关联，价格低于$54,000美元的实现价格。 [Place Image: 比特币价格走势图示意图] 从长期来看，200周移动平均线在本轮周期中尚未重新测试。这可能给投资者安慰，也可能显示故事尚未结束。 比特币的超级定位与即将到来的垂直移动 在确认的下行趋势下六个月，比特币相关基础设施的早期投资逻辑开始显现。对于相信比特币长期主导地位的交易员来说，参与生态系统的增长而非直接持有比特币现货（价格可能在$45,000-$55,000美元滑动）是个更合理的选择。 比特币 Hyper…
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