Robinhood Q3财报亮眼:利润翻三倍,「事件合约」成新增长引擎

By: blockbeats|2025/11/06 11:00:01
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原文标题:《收入翻番、利润翻三倍,「美国散户大本营」Robinhood 财报超预期,「事件合约」交易爆发式增长 | 财报见闻》
原文作者:何浩、龙玥,华尔街见闻

「美国网红券商」Robinhood 交出亮眼三季度成绩单。

这家在线券商周三公布的第三季度财报显示,其营收与利润双双超出华尔街预期。得益于加密货币、期权和股票交易量的全面增长,公司基于交易的营收同比翻了一倍多,推动净利润从去年同期的 1.5 亿美元增至 5.56 亿美元。同时,加密货币收入跃升 300%,但不及预期。

尽管业绩强劲,Robinhood 股价在盘后交易中仍小幅下跌。公司同时宣布了一项重要高层变动,任职七年多的首席财务官(CFO)Jason Warnick 计划于 2026 年退休,公司已任命财务与战略高级副总裁 Shiv Verma 为继任者。这一平稳过渡的安排,旨在确保公司战略的连续性。

今年以来,Robinhood 股价已上涨近 270%,并在第三季度被纳入标普 500 指数。曾被视为疫情时期热潮的散户投资行为,似乎已演变为一股塑造市场的力量,而 Robinhood 正成功抓住这一趋势。

Robinhood Q3财报亮眼:利润翻三倍,「事件合约」成新增长引擎

Robinhood 第三季度财报要点:业绩全面超预期,交易收入翻倍

主要财务数据:

· 营收:三季度净营收 12.7 亿美元,分析师预期 12.1 亿美元。

· EBITDA:三季度调整后 EBITDA 为 7.42 亿美元,分析师预期 7.269 亿美元。

· 每股收益:0.61 美元,预期为 0.53 美元,去年同期每股收益 0.17 美元。

· 净利润:净利润增至 5.56 亿美元,显著高于去年同期的净利润 1.5 亿美元。

· ARPU:三季度 ARPU(单位用户平均收入)为 191 美元,分析师预期 182 美元。

· 月活用户数:三季度月活用户数 1380 万,分析师预期 1331 万。

分业务数据:

· 三季度基于交易的营收 7.30 亿美元,分析师预期 7.258 亿美元。

· 三季度加密数字货币营收 2.68 亿美元,跃升 300%,但不及分析师预期的 2.872 亿美元。

· 三季度期权营收 3.04 亿美元,分析师预期 3.013 亿美元。

业绩增长的核心动力来自交易业务的强劲复苏。第三季度,公司基于交易的营收达到 7.30 亿美元,同比翻了一倍以上。其中,股票交易收入增长 132%,期权交易收入增长 50%,而加密货币交易收入更是飙升 300% 至 2.68 亿美元,但略低于分析师预期的 2.872 亿美元。

「事件合约」成新增长引擎

财报中最引人注目的亮点之一,是「事件合约」(Prediction Markets)业务的爆发式增长。第三季度,该平台上的事件合约交易量激增至 23 亿份,是上一季度的两倍多。

据即将退休的 CFO Jason Warnick 透露,第四季度开局更为强劲,仅 10 月份的交易量就已突破 25 亿份。其中包括约 2500 万美元来自平台的预测市场业务。

最近,Robinhood 扩大了事件合约的范围,从最初的体育和金融,进一步延伸到政治、娱乐和科技领域。Robinhood 通过与 Kalshi 合作,允许用户就体育、政治、娱乐和科技等未来事件的「是 / 否」结果进行押注。

Warnick 在公告中表示,预测市场业务已成为公司新增的年化收入约 1 亿美元的业务线之一。即将上任的 CFO Shiv Verma 在接受采访时也强调:「这是一个新的资产类别,我们希望走在最前沿,这是我们重点投资的领域之一。」

事件合约在 Robinhood 的整体营收中仍只占很小一部分。但预测市场业务近几周增长迅速:Piper Sandler 的分析师估算,Kalshi 和竞争平台 Polymarket 的交易量在 10 月几乎翻倍。分析师还表示,本周末这两个平台出现了自 2024 年大选以来交易最活跃的两天。

然而,这类预测市场合约——尤其是与体育和娱乐相关的——也引发了争议,因为它们模糊了投资与赌博之间的界限。

高管讲话:银行、风投业务将相继推出

Robinhood 首席执行官 Vlad Tenev 在声明中表示:

「我们团队持续快速推出新产品,推动了第三季度的创纪录业务表现,而且我们不会放缓——预测市场业务正在快速增长,Robinhood 银行业务开始逐步上线,Robinhood 风投业务也即将推出。」

首席财务官 Jason Warnick 在公告中表示:

「第三季度再次实现了强劲且盈利的增长,我们持续推动业务多元化,又新增了两个年化收入约 1 亿美元或以上的业务线——预测市场(Prediction Markets)和 Bitstamp。」

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CFO 宣布退休计划,内部提拔接班人

Robinhood 在财报中宣布,公司首席财务官 Jason Warnick 将于 2026 年退休。这位曾在亚马逊任职的高管在 Robinhood 服务超过七年,是公司发展的关键人物。

根据计划,Warnick 将在 2026 年第一季度完成交接,之后将继续担任战略顾问直至 2026 年 9 月 1 日。公司已任命财务与战略高级副总裁 Shiv Verma 为下一任 CFO。此举被视为确保公司财务战略平稳过渡的内部提拔。

分析点评:多元化战略见效,迈向金融科技公司

Robinhood 一直在努力多元化其收入来源,以减少对交易业务的依赖。本周早些时候,公司宣布与 Sage Home Loans 达成合作,使其客户能够获得房贷。此外,该公司还计划推出一只封闭式基金,让美国散户投资者能够接触到未上市公司。

分析称,Robinhood 周三公布的第三季度业绩超出华尔街预期,延续了其今年以来的强劲表现,使其成为今年美国大型科技股中表现最突出的公司之一。Robinhood 正押注新一代投资者会希望在同一个平台上,不仅交易股票,还能对体育、文化和政治事件进行押注。目前来看,这项押注似乎正在取得成效。

随着 Robinhood 将业务拓展至全面财富管理,公司正逐渐缩小与 Coinbase 的差距。公司一直通过积极提供存款匹配优惠来吸引富达(Fidelity)和嘉信理财(Schwab)的客户,并且通过收购 TradePMR 推动其管理资产规模增长。

Robinhood 主要面向散户投资者。Robinhood 最初以其便捷易用的平台而闻名,新手就能轻松买卖股票。但如今,其交易业务已经大大扩展:第三季度 Robinhood 交易相关收入中,近 90% 来自股票以外的品类,包括期权、期货和加密货币。

Zacks 投资研究公司的股票策略师 David Bartosiak 在一份晨间报告中写道:「这已经不是疫情时期的 Robinhood 了。它现在更精简、更加多元,并且正在悄然成长为一个真正的金融科技竞争者。」

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