2025 年重新定义加密幂边界的十人

By: WEEX|2025/12/29 10:44:58

来源： TechFlow (Shenchao)

如果2025年必须用一个词来定义加密行业，那么既不是“牛市，也不是“合规 ” ，而是制度化。

加密技术首次不再与全球金融体系对立。相反，它被正式吸收到其机构、资本流动和权力结构中。

华尔街资本、主权财富基金、养老基金和其他传统金融支柱开始有计划地进入市场。以Strategy（前身为MicroStrategy）为首的上市公司将比特币列入资产负债表，随着ETF引导大规模流入，比特币在2025年突破了此前的峰值，达到126,000美元。

同时，USDT的市值超过1834亿美元，Tether成为全球“美元替代支付系统”的关键组成部分。 Visa、Mastercard和PayPal全面扩展了链上支付功能。 USDC 被广泛应用于电子商务结算、海外汇款和中小企业全仓支付，标志着稳定币首次真正渗透到实体经济中。

GENIUS法案的通过，美国监管权力中心的转移，以及系统性的ETF流入共同形成了深刻的结构转型：

Crypto 已从前沿时代进入制度时代。

没有领导，这些事态发展无一发生。正是行业领导者帮助将加密技术带入了一个更加制度化、全球化和集成化的新时代。

随着这一年的临近，我们回顾了2025年，并确定了十个关键人物，以重新审视他们如何塑造了行业的方向和实力图。

1. 唐纳德·特朗普：通过加密实现政治资本货币化

2025年1月20日，唐纳德·特朗普宣誓就任第47任美国总统，这标志着华盛顿的立场向加密学发生了根本性转变。

在竞选期间，特朗普承诺要让美国成为“加密之都 ” 。该声明赢得了加密公司和资本的广泛支持。然而，更引人注目的是他如何将政治影响力直接转化为经济涨幅。

在就职前三天，特朗普在索拉纳发行了名为“特朗普”的代币。由于总统的默示支持和“Meme币”的定位，代币很快吸引了投机资本，并飙升至75美元左右。根据2025年三月发表的金融时报分析，该项目从代币销售和收费中获得3.5亿美元净收益，短暂地将特朗普的纸面净资产推高至200亿美元。

特朗普政府的政策架构也反映了一种机构心态。 1月23日，他签署第14178号行政委托，成立“数字资产市场总统工作组 ” ，明确禁止联邦政府创建、发行或推进央行数字货币(CBDC ) ，同时承诺开发与美元挂钩的稳定币。

3月6日的行政委托具有更大的战略分量：它创建了美国战略比特币储备和数字资产储备，将司法部和财政部持有的没收比特币指定为“战略储备资产 ” 。实际上，它赋予比特币在国家金融框架内的正式地位。

7月18日，《天才法案》的签署成为制度化的里程碑。联邦法律首次对稳定币做出了系统性的监管回应，为加密资产与主流金融体系整合提供了法律框架。

尽管如此，特朗普的关税政策仍成为主要波动率变量。在四月月的“解放日关税”之后，市场恐慌，比特币短暂下跌至85,000美元。交易员开玩笑说政策驱动的波动率是“TACO交易 ” ( 特朗普驱动的加密货币货币操作 ) 。

除个人代币项目外，特朗普家族还通过World Liberty Financial获利，这是一家家族支持的风险投资公司，运营治理代币WLFI和美元稳定币币USD1。根据金融时报的报道，WLFI代币销售收入5.5亿美元，而1美元的稳定币业务收入27.1亿美元——特朗普家族持有该公司38%的股份。

空头说， “ 特朗普现象”凸显了一个新的现实： 政治权威正在成为加密数值的关键锚，而原本的权力下放理想正在向更有序、更体制的现实弯曲。

2. Michael Saylor: 数资产革命的先驱

如果说特朗普代表了政治资本的加密货币化，那么战略的创始人Michael Saylor则象征着企业金库管理的范式转变。

2020年八月，Strategy宣布将以约2.5亿美元的现金购买约21,454BTC，明确提议比特币作为企业国库现金替代品。此举不仅仅是投资额决定，它重新定义了公司对存储数值的看法。

Saylor为企业比特币储备构建了一个连贯的叙事和框架。他认为，公司并不是在投机一项新技术，而是在考虑周全的长线配置，以保护股东数值。这使得比特币从“投机工具”重新定位为“金融基础设施 ” 。

2025年，企业比特币购买速度大幅加快，Strategy继续扩大其持有量。迄今为止，它持有<强>671,268 BTC。其最近一次购买发生在12月15日，花费大约9.8亿美元买入10,645 BTC。

随着比特币的飙升，Strategy的股价在年内达到414美元附近。更重要的是，一波上市公司跟随剧本，进一步支持比特币的崛起。根据BitcoinTreasuries的数据，192家上市公司现在持有约1,087,857个BTC，约占流通供应量的5.45%。

ARK Invest 在一份研究报告中更进一步，称 Strategy 是 DAT 模型(数字资产宝库)的先驱，并将追随者称为“DAT 公司 ” 。这一概念标志着比特币正在从“另类投资额”转向企业融资中的基础资产。

话虽如此，《战略》模式也正在接受测试。随着市场疲软，Strategy的股票跌向USD 200，其市场资产数值倍数(mNAV)接近1的关键阈值。如果mNAV降至1以下，战略的“BTC升值飞轮”将面临重大挑战。

即便如此，Saylor仍继续投入长线方针。 11月17日，他在一次采访中表示，除非比特币破10,000美元，否则Strategy不会卖出所持股票。

3. Tom Lee: 华尔街与加密之间的跨链桥/桥接

在传统资本向加密资本的历史性迁移中，Fundstrat Global Advisors的创始人汤姆·李发挥了关键的桥梁作用。作为华尔街最早和最有影响力的比特币大牛之一，他的观点帮助塑造了机构对加密资产的看法。

2017年，当主流金融比特币高度敌视时，李向CNBC表示比特币可能超过25,000美元，这一号召使他成为华尔街最著名的加密牛市之一。更重要的是，2018年，他引入了比特币痛苦指数(BMI )以及成本模型和网络效应模型 — — 至今仍然被广泛引用的严重估值框架。

2020年，随着Strategy和特斯拉开始加入比特币，李明博一再表示，企业国库采用比特币币是一个不可逆转的趋势 — — 这一前景在2021年的牛市中得到验证。

2025年，李光耀将重点扩展到以太坊。他在采访中指出，以以太坊正在进入早期阶段的“超级周期 ” ，类似于2017年后的比特币。随着情绪的改善，以以太坊在八月月突破历史最高价，接近5,000美元。

李光耀不仅是一位评论员，也是一位实践者。 BitMine 是一家以太坊财务公司，他担任董事会主席，继续积累ETH。截至2025年12月21日，该公司披露持有4,066,062 ETH，约占总供应量3.37%。

尽管ETH最近跌至3,000美元以下，BitMine的股票交易在32美元附近，李仍维持了10,000美元的年终目标。

李的影响在于将华尔街的分析框架导入加密技术，同时将加密技术的创新叙事转回传统机构 — — 使他成为两个世界融合的关键催化剂。

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4. 赵长鹏(CZ ) : 不情愿的权力沉默

对于CZ(赵昌鹏)来说，2025年是摆脱法律阴影的关键一年，也是重新掌控行业影响力的一年。

特朗普的总统赦免恢复了CZ的自由，并展示了高层的政治杠杆。但更重要的是他如何在短短数月内重新获得领先指数。

那些曾经站在加密权力顶峰的人很少会完全放弃权力。 CZ的回归带来了统治者的计算和急躁。币安的 Alpha 2.0 平台于 2025 年三月月推出，被构建为早期的 Web3 项目发现启动程序，但实际上，它类似于精心设计的商业重新排序。它使欧易钱包的势头得到了决定性的超越，将链上发行拉入了币安的轨道，并重新洗牌了更广阔的格局。

重振BSC，挑战索拉纳的地位，并对二级交易所的上市叙事施加“降维”压力 — — 它有牙齿。

更值得注意的是CZ在塑造市场情绪方面的计算精度。当“币安 Life ” 在四天里突破5亿美元市值，并在96小时内暴涨6000x时，CZ在X上看似随意的 “ # BNB meme szn”标签点燃了BNB Chain meme狂热。

2025年，CZ与KOL的互动更加频繁，他的帖子催生了多个迷因币。尽管他后来声称这“纯属巧合 ” ，但一个职位重新分配数以亿计的市场财富本身就是一种权力的炫耀。

CZ的公开举动继续带有权力意图的印记。他在十一月月对Aster项目投资额200万代币,这看起来像是对去中心化式永续投资的押注，但也向市场表明，即使在监管压力之后，他仍然有能力影响行业的方向。他不再需要通过币安直接控制市场；相反，他通过投资额定位、社交媒体引力和生态系统系统工程来保持影响力 — — 更微妙，而且往往更有效。

从直接统治到间接控制的转变，可以说使他的权力更难挑战任务。 CZ展示了一个核心真理：真正的权力并不依赖于头衔，而是依赖于塑造规则和期望的能力。

5. Vitalik Buterin: 平衡权力下放理想和体制现实

2025年7月30日，以太坊迎来了十周年，Vitalik Buterin继续在权力下放理想与机构势头之间保持微妙的平衡。

以太坊在2025年出现了剧烈的价格波动。四月，ETH跌至1,793美元，情绪转为深度看跌。但随着Circle公开发行，围绕稳定币和RWA的叙事得到加强，以太坊作为核心基础设施重新受到关注。

6月2日，Consensys创始人Joseph Lubin通过在美国上市的SharpLink Gaming (SBET)推出了“ETH储备”策略。包括BitMine、Bit Digital和GameSquare在内的公司紧随其后，推高ETH。 ETH仅在七月月就上涨了40%，八月月突破历史最高价，达到4,946.05美元。

在七月月30日这个象征性的日子里，维塔利克发表了“以太坊坊2035： 这篇文章概述了以太坊在可扩展性、隐私性、治理演进等方面的方向，以及保留以太坊实验文化的重要性 — — 勾勒出一条从支持加密应用到成为全球关键基础设施的道路。

10月20日，Vitalik宣布推出GKR协议（Goldreich–Kahan–Rothblum），这是一个为高速证明生成而设计的质押证明/ZK计算框架，适用于区块链链和大规模AI计算。它是作为下一代“超级证明系统”以太坊轻量级战略的基础支持而提出的。

但维塔利克对收容机构仍持谨慎态度。虽然公司ETH国债和机构持股推动了价格的上涨，但他警告了两个风险：（1）机构可能推开真正关心权力下放的用户和核心开发者，掏空社区；（2）机构压力可能推动偏离以太坊路线图的糟糕技术决策。

在Devconnect上，Vitalik还发出重大警告，称量子计算可能会在2028年美国总统大选前打破椭圆曲线密码体制，敦促以以太坊在四年内升级到抗量子算法。

对于预测市场等新兴应用，他建议采用分布式预言机设计，以降低操纵风险。

维塔利克的立场反映了加密原生思维与制度现实之间的深度对话：以太坊必须足够强大，以支持全球金融基础设施，同时保持权力下放和实验作为其核心特征。

6. 金正恩：对整个加密行业征税

在2025年加密机构化光鲜的表面之下，一股来自朝鲜半岛的无形力量重塑了全球数字资产风险格局。

与朝鲜侦察总局（RGB）有联系的多个黑客组织 — — 包括拉撒路集团、APT38和Kimsuky — — 从政治间谍转向了系统、利润驱动的攻击。

2025年，朝鲜黑客展示了惊人的能力。

二月，他们攻击了加密交易所 Bybit，盗取了大约 15 亿美元的加密资产。十一月月，韩国最大的交易所所Upbit遭到泄密，3000万美元被盗。

朝鲜特工也开始使用伪造的身份大规模申请加密公司的工作。调查显示，一些加密公司收到的申请中，30 % – 40% 被怀疑是企图渗透。

根据Chainalysis和TRM Labs的年终跟踪报告，2025年与朝鲜有关联的行为体盗窃了约20.2亿美元的加密资产。

联合国专家小组评估，这些资产中大约60%用于逃避国际制裁和为核计划提供资金，30%用于维护政权稳定，10%用于升级网络攻击基础设施。

多年来，国际社会试图通过金融制裁切断朝鲜获得外汇的渠道。 Crypto改变了这个游戏的基本规则。

从某种意义上说，这是一种极端形式的“国家级加密金融 ” ：它不依赖税收或市场筹资，而是直接从开放的全球金融体系中提取数值。

它强调了行业的一个残酷事实：

一旦加密成为全球基础设施，它不可避免地成为国家竞争的延伸。

7. 伊隆·马斯克：权力集中趋势的象征

在加密体制时代，马斯克的影响力反映了一个关键趋势：个人权威的巨大市场影响。

2025年8月14日，媒体报道称SpaceX的BTC持有量数值已超过10亿美元。相比之下，特斯拉在不利的时候卖出了75%的比特币持有量，失去了巨大的上涨空间。

马斯克的影响不仅限于比特币。作为多头狗狗币的支持者，即使2025年没有积极的促销，他的社交媒体活动仍然引发了显著的市场反应。一个简单的与“绿色章鱼”概念有关的转帖引发了索拉纳迷因币的暴力集会。

2025年上半年，马斯克进入政坛，领导一个政府效率部门。在与特朗普就“美丽大法案”发生激烈冲突后，他甚至宣布成立美国党 — — 最终和解并重新将焦点转向他的企业。

这一年最受关注的活动是特斯拉股东批准马斯克的赔偿计划 — — 价值高达1万亿美元 — — 超过75%。如果完全实现，马斯克将成为世界上首位“万亿富翁 ” 。

更深层次的含义是特斯拉的估值、战略、品牌和技术节奏完全受制于一个人的意愿。在密码学中，许多协议同样依赖于“核心创始人+代币叙事”结构。

世界正在进入一个“强人时代 ” ，个人权威成为数值创造和波动率的关键驱动力 — — 与加密的原始去中心化理想产生了有趣的紧张关系。

8. 孙宇晨学习规则，使用规则

2025年三月，Justin Sun登上福布斯英文版封面，被称为“帮助特朗普家族实现4亿美元涨幅的加密亿万富翁 ” 。

他今年的举动同样引人瞩目：四月月，他提供了4.56亿美元支持TUSD以防止盯住美元；同月，金丝雀申请入股TRX ETF；六月月，他通过与特朗普家族有联系的投资额银行通过反向合并将波场上市；七月月，他花费2800万美元成为最年轻的中国企业家，以商业宇航员的身份进入太空。

但2025年最引人注目的转变是公众孙宇晨的看法转变。在智虎和小红书等平台上，他过去的路线和言论被重新发现 — — 比如2016年鼓励人们买入特斯拉和比特币，以及倡导反对在30岁前结婚和拥有房产，委托专注于资产积累。

曾经被诟病为“寻求关注”的想法在今天的市场环境下被重新诠释。一位志虎评论员写道，孙中山体现了“海洋文明思维 ” ：拥抱未知，拒绝岛屿和围墙的庇护，在风暴中寻求余额，重新估价一切，拒绝道德阵营，保持“混乱中性 ” — —一个只忠于自己权力意志的“超人 ” 。

这种叙事逆转也反映了年轻一代更广泛的幻灭感：一步步遵循传统社会规则并不一定会带来令人满意的结果，许多人感到被确定性的无形崩溃所困。

孙晓波还是那个样子：一个懂得规则并利用规则的人 — — 俚语中的“修补漏洞 ” — —始终如一地把握时机，跟随时代的节奏前进。

9. 布莱恩·阿姆斯特朗：合规基础架构发言人

Coinbase创始人兼首席执行官Brian Armstrong在2025年举例说明了加密公司在机构化期间如何重新定位。

年初，阿姆斯特朗通过Coinbase的官方博客公开支持建立美国国家比特币储备战略储备。 1月21日，他在达沃斯表示，如果美国领导层接受加密技术，将吸引大量投资额流入。 1月25日，他预测比特币可能在2030年之前超过黄金的18万亿市值。

3月20日，Coinbase的验证者报告披露，公司运行约12万个验证者节点，质押384万ETH，约占所有质押ETH的11.42%，使Coinbase成为节点在以太坊上最大的单一运营商。这使Coinbase成为以太坊网络的关键基础设施。

5月8日，Coinbase宣布计划以29亿美元收购总部位于迪拜的加密衍生品交易所Deribit，其中包括7亿美元现金和1100万股Coinbase A类股票，旨在打造“最全面的全球加密衍生品平台 ” 。

当月发生的一次数据泄露危机展示了阿姆斯特朗对事件的反应。当黑客收集了大约 70,000 个用户 的个人数据，并要求 2000 万美元 BTC 作为赎金时，阿姆斯特朗拒绝支付。相反，他悬赏2,000万美元以确认肇事者，并承诺赔偿受影响的用户。此举估计耗资1.8亿至4亿美元，但加强了Coinbase的声誉和原则。

年中，Coinbase 主办了 2025 加密状态峰会，阿姆斯特朗在会上宣布了一整套企业产品，包括 Coinbase Business、Coinbase Payments 和 Coinbase 上的 DEX 交易。他强调，稳定币 — — 特别是USDC — — 是解决企业支付“真正痛点”的关键：降低结算成本、加快全仓跨境转移、改善金融准入。

11月，Coinbase宣布将把公司注册地从特拉华州搬迁到德州，阿姆斯特朗公开称赞德州“支持经济自由”和“密码友好 ” 。此举不仅涉及法律或税务问题，也表明与亲加密政治势力结盟。

阿姆斯特朗的战略反映了成功的加密企业现在必须做的事情：在监管框架内合规运营，加强行业基础设施，保持对创新的敏锐敏感度。