SEC新加密解释为顾问划出更清晰界限
- 美国证券交易委员会(SEC)和商品期货交易委员会(CFTC)发布了一项解释,为顾问提供数字商品、数字收藏品、数字工具、稳定币和代币化证券的处理方法。
- 在Coinbase和EY-Parthenon的调查中,66%的机构投资者认为不确定的监管环境是他们投资数字资产的主要顾虑。
- SEC的解释将加密资产分为几个类别,包括数字商品、数字收藏品、数字工具、稳定币和代币化传统证券。
- SEC主席Paul S. Atkins表示,此次行动为市场参与者提供了加密资产如何在联邦证券法下处理的清晰理解。
- 调查显示,78%的全球机构决策者认为加密市场结构最需要额外的监管明确性。
WEEX Crypto News,
美国证券交易委员会和商品期货交易委员会的联合动议
由于机构投资者对于数字资产的采纳主要受到监管不确定性的限制,SEC与CFTC发布的一项新解释方案应运而生。此方案旨在解决长期存在的加密资产何时受联邦证券法规管辖的问题,尤其在数字商品、收藏品、工具等多个领域上的区分界限尤为重要。这对顾问们来说,提供了更详细的指导,帮助他们理解不同类型的代币如何被处理,以及何时投资合同开始和结束。
加密资产分类详细说明
SEC对加密资产的框架划分为几类:1)数字商品,价值与加密系统的程序操作及市场供求相关联,而不是某个管理团队预期的利润。2)数字收藏品和工具,被当作非证券处理。3)数字证券,是区块链上表现的传统证券版本。稳定币则被GENIUS法案覆盖。
当非证券型的加密资产作为投资合同的一部分被销售时,SEC明确定义这些资产何时会成为投资合同的一部分。如果这些资产以诱导投资者将资金投入某个共同企业为目的,并承诺管理团队会带来利润的方式销售,则可能被定义为证券。
解释的影响及市场反应
SEC和CFTC的这一联合动议是在市场结构受到高度关注及机构对数字资产兴趣浓厚的背景下推出的。针对监管明确性的需求,在Coinbase和EY进行的调查中,351名全球机构决策者中,78%表示加密市场结构最需要额外的监管明确性,61%预计代币化将在未来三至五年内对交易、清算和结算产生重大影响。
此外,市场结构的调整也显现出向受监管包装器转变的趋势,三分之二的数字资产投资者报告称使用现货加密ETF和ETP来获取敞口,而有81%的人表示倾向通过注册工具获取现货敞口。这其中,托管标准的提高十分明显:66%的人现在将监管合规性作为选择托管人的主要因素,相较于2025年的25%,有了显著的增涨。
顾问的挑战与机遇
尽管加密资产的采用在顾问管理账户中仍处于初级阶段,市场参与者已开始关注在顾问管理的资产配置模型中,加密资产如何适配。以摩根士丹利数字资产策略负责人Amy Oldenburg为例,她指出:“这是一场旅程,仍处于初期阶段”,约80%的交易是在公司平台的自助业务中完成的,即便公司从2024年开始逐步开放比特币ETF的访问权限。
未来加密资产监管的展望
随着数字资产市场的进一步发展,监管的明晰性将成为投资者信心的重要支柱。SEC与CFTC此项动议将如何在行业中执行,是否能真正缓解市场上的不确定性,仍需时间检验。不过,此次行动在明确何时以及如何处理加密资产方面无疑是一个向前迈出的重要一步。
常见问题
加密资产在监管下如何分类?
根据SEC的解释,加密资产分为数字商品、数字收藏品、数字工具、稳定币及代币化传统证券等几类。
SEC的新解释对顾问有何影响?
SEC的新解释为顾问提供了更清晰的指导,使他们可以更准确地判断不同类型的代币如何处理及何时投资合同开始和结束。
调查显示投资者对于加密资产最大的顾虑是什么?
根据Coinbase和EY的调查,66%的受访投资者担心不确定的监管环境是他们投资数字资产的主要顾虑。
SEC和CFTC的联合解释为何如此重要?
SEC和CFTC的合作旨在解决由于不明确的监管导致的市场障碍,为加密市场参与者在投资加密资产时提供更明确的法律框架。
数字资产托管人选择中最重要的因素是什么?
根据调查,66%的投资者将监管合规性作为选择托管人的重要考虑因素,这表明了托管标准在安全性和合规性上的提升。
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